目前的經濟環境給汽車(行情 專區)需求帶來不確定性：直接的影響因素是就業和居民收入增長可能承受壓力、固定資產投資增速缺乏上行彈性；利率上移和財政收支壓力加大也可能通過消費信貸、財政補貼滯后影響部分購車需求；國際價格的堅挺與國內經濟疲軟形成反差。類似過去兩年間歇出現的剛需釋放，未來半年到一年即使出現，估計力度也會更小。
在宏觀經濟的基準情景，即經濟增長從上半年的7.5%+下降到下半年的7.0%-7.5%，明年下降到7.0%區間，汽車銷售增速的下降將是可控的，預計下半年銷售增速較上半年下降3 個百分點到約10%，明年增速可能繼續下降2-3 個百分點到7%-8%；在經濟失速、硬著陸情景，汽車銷售的短期增速難以線性預期。 乘用車合資、本土品牌強勢公司繼續較快的產能擴張，行業簡單加總的產能統計可能低估強勢公司擴能帶來的競爭強度上升；中重卡行業產能去化不明顯，整體產能過剩的狀況延續。 上半年SUV 市場高速增長過程中，競爭力一般或較弱的老車型銷量增長越來越困難、甚至出現負增長，平均折扣力度上升， 表明市場已經歷“深藍”向“淺藍”的轉變；考慮中國SUV 銷量占比提升空間及本土、合資品牌新車型推出計劃，細分市場很可能即將向“紅?！笔袌鲛D變，即銷量低于預期的車型占比會明顯上升。
由于需求偏弱、強勢公司產能和熱門細分市場供給增幅較大，未來半年到一年行業盈利能力從目前較高位置回落的可能性較大；整車企業將面臨產品、渠道、品牌、資金實力更的激烈比拼，核心公司與邊緣公司的分化會更顯著。 電動車發展仍然需要克服電池成本、充電便利性兩大挑戰， 且面臨天然氣、燃料電池和內燃機改進技術的競爭。
在對基本面趨勢持謹慎態度的同時，我們對汽車行業的股價態度相對樂觀，原因：1)6 月份的恐慌性下跌使龍頭公司的估值開始包含經濟硬著陸的預期；2)由于劉易斯拐點對居民就業和收入的支撐，經濟有限放緩情景下乘用車的需求周期性較弱。